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周不器其实对这些营收、利润、同比增长、环比增长等等一大堆数据不怎么在乎，他不是财务人士，看到这么多眼花缭乱的数字，脑袋都大了。

其实只关注一点就行了——现金流。

这些他精心打造出来的公司，都很有发展潜力。就算去年的财报数据不太漂亮，也没关系。只要账上有充足的现金流，迎着大时代的风口慢慢发展就行了。

只关注现金流，就比较好判断了。

紫微星的账上现金流，达到了198亿元。

不过，这里面有132亿元的待支付账款。

比如要投资建一个5亿元的云数据中心，说是投资5亿元，可这笔钱不会一次性到位，可能先期投资只有1亿元，剩下的4亿就留在了账上，成为了公司运营的现金流；又比如“百亿补贴”，实实在在的100亿元，也不是一次都投进去。剩下的钱都会趴在账上周转。

婕妤传媒账上的现金流也不少，达到了147亿港币，这归功于去年上市时候融了一大笔钱。同样地，待支付账款也很多，达到了82亿港币，其中光是跟好莱坞电影公司们进一步合作的拼盘投资业务总投资，就达到了10亿美元。

剩下的就是国内的各种项目了。

综艺节目，6档；电影，7部；电视剧……很是夸张，周不器以为徐百卉对电视剧不感兴趣呢，没想到，婕妤传媒有钱之后，真是要横扫影视市场了，今年竟然要参与15部电视剧的制作。

其中，婕妤传媒主控的有6部，跟其他影视公司合作投资的电视剧有7部。

还有2部是杨蜜的工作室主控的，婕妤传媒的投资份额都超过了60%。

缘味集团的现金流有32亿元，听石婧琳的意思，打算启动一轮7亿-8亿元的年度分红。等下个月春节结束了，会开董事会和股东大会，落实这件事。

预计会在5月中旬完成分红。

这就是上市公司的复杂性了，走程序比较慢。不像前几年那么简单，前一年赚钱了，第二年的1月份就可以开始给股东们分红。

紫微星国际，现金流20亿美元；紫微星数媒，现金流2.4亿英镑；紫微星环球，现金流达到了73亿美元！

过去这个财年，紫微星环球的净利润达到了30亿美元，几乎可以和时代华纳持平！

不过，如果只看业务利润，还是时代华纳更高。时代华纳的运营利润是59亿美元，紫微星环球只有38亿美元，多出了整整21亿美元。

之所以净利润持平，主要是两个原因。

一，时代华纳的结构臃肿，部分和部分之间、子公司和子公司之间的协调不力，沟通成本太高。

二，时代华纳的负债太高，超过400亿美元，去年光是债务利息就支付了15.3亿美元。紫微星环球的债务只有80亿美元，利息支出是2.8亿美元。

相比于时代华纳，紫微星环球更轻盈，旗下没有电视台、电视运营、杂志、出版这些重资产，收入只有对方的一半，但是利润率却是对方的两倍。

在资本市场眼里，越是重资产的模式越不吃香。

从这个角度来看，紫微星环球一旦上市，市值肯定要比时代华纳高，而且要高很多。时代华纳的规模、收入、利润都要远超迪士尼，可现在迪士尼的市值是600亿美元，时代华纳只有400亿美元。

畅游去年的净利润大约在7.6亿-8.2亿美元之间，现在账上的现金流是29.2亿美元。乍一看是挺多，可是待支付账款达到了27.2亿美元。

这是最麻烦的。

所以周不器当务之急要解决的就是畅游的现金流问题，一方面是向软银定向增资，一方面是对外发债。

这几家公司是周不器最关心，也是由他直接或者半直接掌控的。

剩下的那些公司，他基本是完全放权。

包括潮玩公社、太尊地产、八吉星科技、奈飞、Spotify、京淘、爱斯达、华易、京东、饭团这些公司。

做好了，皆大欢喜；做不好，也很难有太好的解决办法。

总不能去换人吧？

有的是自家女人，有的是实在亲戚，有的是亲密的合作伙伴，有的则是没有手里没有绝对的权力根本换不了。

……

到了杭城，马老板热情欢迎。

再往周不器身边一看，娇滴滴的几个小美女……嗬！果然又换人了！

马老板请他们吃午餐，地道的杭城菜，西湖醋鱼、东坡肉、龙井虾仁、宋嫂鱼羹、八宝豆腐、斩鱼圆、砂锅鱼头豆腐、桂花鲜栗羹等等。

有几道菜，周不器实在吃不来，比如跟东北糖醋鱼完全不是一个概念的西湖醋鱼。严琪琪、赵李牧歌两个小秘书却吃得很开心，新鲜无敌。

马老板酒量一般般，但是能喝一点，拿来了一瓶珍藏十多年的珍品红茅。喝酒的时候，又很是舍不得。

不是说这款酒多贵，关键是有价无市。

又讲了一些内情。

这是早年间有二代想赚钱，联系茅台生产的一批高端酒。用的都是陈放十多年的老酒和基酒，因为用料太珍贵，后来就不生产了。这批人就都转去搞茅台酒的代理了，成了茅台的一级代理商，可以用出厂价拿到酒。然后转手卖给二级代理商，基本什么都不用干，有了批文转个手就每年坐收十几个亿。

后来茅台公司上市，有股东建议茅台公司可以绕开茅台集团，自己来销售。茅台公司市值几万亿，非得要靠着茅台集团的渠道才能销售？非要让市场上无限炒作把茅台酒搞得比黄金还贵？

这显然是不可能的。

市场的手段只能解决市场的问题。茅台酒价格高不是因为产量太少，而是代理商关系太硬，可以不顾茅台公司的劝告都把酒压在了仓库里不卖，囤积起来变成老酒再更高价去卖，就严重导致了供不应求。

周不器一挥手，“我对喝酒兴趣不大，我对雅虎兴趣很大。”

马老板以为他说的是阿里股票，笑着说：“我都不担心，你担心什么？”

周不器哼道：“别怪我没提醒你，卡尔·伊坎知道吧？他可是一直在背后盯着呢，雅虎的那个新CEO汤普森，他都盯了好几年了，从PayPal到雅虎，你就不怕他搞事情？”

马老板点了点头，“嗯，我知道他，杨志远跟我说了。他离开董事会，背后就有卡尔·伊坎的发力。他俩从08年开始斗，斗来斗去……还是老杨离开了董事会。守规矩的人总是干不过规矩的破坏者。不过没关系，杨志远都安排好了。”

周不器问：“怎么安排的？”

马老板笑着说：“雅虎的董事会里，杨志远的支持者有不少呢。他离开了董事会，别的董事还会坚守他的意图。他还列了几个名字，比如现任的雅虎董事长罗伊·博斯托克，还有亚瑟·克恩、维奥梅什·乔希、加里·威尔逊好几个，我都见过。他们会支持新的CEO汤普森，会推动阿里股票的回购。”

周不器看他风轻云淡，很好奇地问：“你跟雅虎，到底签的是什么协议？我都说了，汤普森这个新CEO，可能有问题。”

马老板不以为意地说：“就算真的像你说的那样，汤普森有问题，那也没关系。我跟杨志远达成的协议，是阿里和雅虎两家的条款。主要是两条，一，雅虎持有的阿里的股份，阿里拥有优先回购权；二，今年，阿里就要回购20%的股份。”

“这样啊……”

“不管雅虎的董事会是谁做主，不管雅虎的CEO是谁，合约已经签下来了，谁都得执行。”

“那还行。”

周不器的脸色就好看了许多。

马老板微微眯起眼睛，“你这么关心阿里？”

周不器笑着说：“那肯定啊，帮忙嘛！”

“不对！”马老板连连摇头，觉得这小子不对劲，“你是不是还有别的什么企图？”

周不器笑呵呵，“什么企图？”

马老板深吸了一口气，“你在打探我口风，对不对？你没有放弃吞并雅虎的计划！杨志远，包括罗伊·博斯托克、亚瑟·克恩、维奥梅什·乔希这些关注公司长远发展的董事存在，都不利于你吞并雅虎。”

周不器叹了口气，摆了摆手，“想是容易，做起来可没那么简单。”

“你还真想啊！”

马老板哭笑不得。

这小子，果然野心很大！

去年年末，孙正义搞出了那么一个大场面，组织了一个大财团想去收购雅虎，结果铩羽而归。导致孙正义受到了不小的压力，连软银的股价都大跌了。

不过，那段时间资本机构对雅虎的冲击，也不是没有效果。

至少雅虎的董事会格局要改变了。

有着雅虎“酋长”之称的杨志远要离开董事会了，对一些对雅虎念念不忘还想着收购的资方来说，就是最大的机会。

周不器笑着说：“试试看，说不定就成了呢？等我拿下了雅虎，就可以拿到阿里剩下20%的股权了。你放心，我不会给你捣乱。”

马老板脸一黑。

雅虎在阿里的董事会里有两个席位。等阿里回购20%的股份之后，雅虎会减少一个董事名额，那也还有一个呢。

一旦这小子收购了雅虎……

靠！

这家伙搞不好要进入阿里的董事会了。可不是什么独立董事，而是真正有着20%投票权的实权董事。

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